Entonces, creo que hay un acuerdo general de que vimos una deflación destructiva en respuesta a una sociedad altamente desigual que sufrió un colapso masivo en los precios de los activos. Por supuesto, la mayor diferencia en la estructura económica entre una sociedad relativamente igualitaria (nadie quiere una sociedad absolutamente igualitaria) y una sociedad altamente desigual es que la sociedad más igualitaria financia la mayor parte de su consumo con salarios, pero cuanto más desigual es la sociedad obtiene más debe depender del crecimiento de activos para financiar el consumo.
Esto (la disminución del precio de los activos), por supuesto, desencadena un shock de demanda y una deflación destructiva. Hay una manera incorrecta, pero muy popular, de ver la deflación destructiva y una forma correcta.
En el punto de vista incorrecto, las personas posponen las compras porque el precio está bajando y pueden obtener los mismos productos más baratos más tarde y esto provoca un círculo vicioso porque el aplazamiento hace que los precios bajen aún más.
Esto no es incorrecto, sino pequeño, en comparación con el verdadero impulsor de la deflación destructiva. La oferta y la demanda de mano de obra generalmente se presentan en el gráfico estándar de oferta-demanda en forma de X en el que la oferta constituye un trazo de la X y la demanda constituye el otro y se encuentran en el medio al precio de equilibrio.
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En realidad, la oferta de trabajo no es realmente una curva ascendente y correcta (el término matemático está aumentando monotónicamente), sino que tiene forma de V. Es decir, cada vez que una persona se siente cómoda con las necesidades básicas, el aumento de los precios provoca una mayor oferta de mano de obra en el mercado. Pero cada vez que los gastos fijos de una persona son más altos que sus ingresos, en realidad ofrecen una cantidad creciente de mano de obra al mercado en respuesta a la disminución de los precios laborales , para que puedan alcanzar el mismo total fijo.
Cuando una cantidad suficiente de la población se ha deslizado hacia el lado izquierdo de sus V individuales, verá que los precios salariales disminuyen mucho más rápido de lo que deberían bajo una deflación homogénea y la diferencia se compensa al reducir las compras, lo que, por supuesto, se alimenta de una mayor disminución de los precios laborales.