Como cualquier respuesta sobre macroeconomía, probablemente sea mejor mirar esto conceptualmente en lugar de declarar reglas y relaciones basadas en correlaciones pasadas y ecuaciones complicadas. Yo diría que la mayoría de los inversores piensan de esta manera:
1. Cuando la economía va bien, a menudo puede conducir a un bajo desempleo y también a la inflación. Si hay mucha actividad económica, a menudo significa que las empresas están empleando a mucha gente. Cuando muchas personas trabajan, muchas personas también gastan dinero. Durante estos “buenos tiempos”, los bancos a menudo prestan mucho dinero y crean crédito. Esto puede ser inflacionario a medida que más dinero flota alrededor del sistema. Entonces, en un entorno como este, es probable que tengas un bajo desempleo y una alta inflación. Pero esta no es una regla establecida en piedra . Puede tener muchas situaciones en las que ocurre lo contrario, por ejemplo, la estanflación desenfrenada en la década de 1970, donde los precios subían pero la economía estaba mal.
2. Cuando la Fed combate la inflación, a menudo puede aumentar el desempleo. La Reserva Federal, o cualquier banco central, básicamente tiene la misión de equilibrar el crecimiento y la inflación. Cuando la situación anterior está sucediendo, y la economía está en llamas, observan de cerca para ver si habrá una inflación resultante. Tan pronto como la inflación parezca un problema, pueden decidir aumentar las tasas de interés para combatirla. El aumento de las tasas de interés también frena el crecimiento, disminuye la inflación y, en general, puede causar una recesión. En esta parte del ciclo, la inflación podría calmarse al mismo tiempo que aumenta el desempleo.
Una vez más, podría observar estas situaciones específicas e inferir algún tipo de ley física (la inflación es inversamente proporcional al desempleo). Pero ese no es siempre el caso . La relación entre los dos depende de lo que realmente está sucediendo con la economía y de lo que está causando cada uno de ellos. La estanflación, por ejemplo, puede ocurrir cuando nadie está trabajando, pero todo se vuelve caro, no debido a los costos de mano de obra, sino más bien porque los productos básicos o las materias primas (petróleo, etc.) son escasos. O una economía puede estar en auge con muy poca inflación porque un país tiene acceso a bienes importados más baratos producidos con mano de obra menos costosa. O tal vez haya inflación, pero nadie se da cuenta porque no está siendo capturada por la canasta de bienes del IPC, sino por el aumento de los precios de los activos financieros o bienes inmuebles. O tal vez la relación va en la otra dirección y la hiperinflación es tan horrible que paraliza una economía y causa un alto desempleo.
- ¿Cuáles son las razones reales detrás de la Gran Depresión de 1929 y cuándo se espera que estalle la próxima burbuja financiera?
- ¿Cuáles son las lecciones más importantes de la historia (eventos específicos de los que deberíamos aprender algo, no nociones generalizadas)?
- ¿Cuál fue la importancia del carbón durante la Revolución Industrial?
- ¿Cómo alcanzó Samsung su importancia en la economía surcoreana?
- ¿Qué mantuvo a India como la nación más rica desde 3000 a. C. hasta 1757 y qué causó el repentino declive?
En general, siempre es importante no tomar las cosas al pie de la letra e intentar pensar en las causas fundamentales subyacentes de cualquier situación específica.