Los casos más importantes que se están procesando en Islandia tienen que ver con la manipulación del mercado en los meses anteriores a la crisis. Los jefes del banco Kaupþing ya han sido declarados culpables en el caso Al-Thani, que involucró un elaborado plan para hacer que parezca que un rico jeque Quatar había comprado una participación significativa en el banco. Se suponía que esto inspiraría confianza en los mercados que el banco no estaba haciendo demasiado mal. En realidad, el jeque no traía un centavo de su propio efectivo a la mesa porque el comercio se financiaba a través del banco a través de una red de compañías fantasmas para ocultar ese hecho. Otro caso en curso involucra el comercio de Kaupþing en sus propias acciones en los meses anteriores a la crisis, donde se alega que los gerentes del banco estaban tratando de inflar artificialmente los precios de las acciones. Es difícil decir cómo las cosas habrían sido diferentes si acciones fraudulentas como estas no hubieran tenido lugar. Sin embargo, los bancos seguramente fracasarían y podría haber sucedido unas semanas o meses antes si hubieran sido más honestos con los mercados sobre su situación real.
La causa de la crisis se debe más a la imprudente cultura empresarial de estos bancos y a la débil supervisión por parte de las autoridades islandesas. En general, no es un delito ejecutar una empresa de manera irresponsable.