Su moneda no habría decaído en valor. Podrías comprar cosas a precios similares durante muchos años. No se sentiría presionado para gastar su dinero ahora en lugar de hacerlo más juiciosamente más adelante.
El gobierno estaría obligado, como cualquier otra persona, a vivir dentro de sus posibilidades. Incapaz de imprimir simplemente más dinero, tendría que evaluar de manera realista, aunque de mala gana, lo que puede pagar (y lo que no puede).
Incluso podríamos haber tenido un discurso nacional sobre la cantidad correcta de impuestos versus gastos. Pero con la capacidad de imprimir dinero aparentemente sin consecuencias, no hay necesidad de compromisos.
Los apretones a corto plazo pueden ser más dolorosos. Pero el hecho de que el gobierno cobre tasas de interés reales crearía un sistema de crédito mucho menos distorsionado.
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La disciplina es algo doloroso.