Aunque el New Deal tenía un sabor keynesiano, el propio Franklin Roosevelt no fue fuertemente influenciado por John Maynard Keynes. Keynes había publicado una carta abierta al presidente Roosevelt en diciembre de 1933 pidiendo que se estimule la demanda agregada a través del gasto en obras públicas, pero después de que Keynes visitó al presidente Roosevelt en algún momento de mayo o junio de 1934, FDR lo despidió como “un matemático en lugar de un político economista.” De hecho, en la Plataforma del Partido Demócrata de 1936, el partido de FDR no adoptó la doctrina keynesiana, sino que pidió un presupuesto federal equilibrado:
A medida que disminuyen los requisitos de alivio y avanza el ingreso nacional, un porcentaje cada vez mayor de los gastos federales puede y se cumplirá con los ingresos actuales, garantizados por los impuestos recaudados de acuerdo con la capacidad de pago. Nuestros programas de reducción, impuestos y recuperación reflejan nuestra firme determinación de lograr un presupuesto equilibrado y la reducción de la deuda nacional lo antes posible.
El resultado de este recorte presupuestario condujo a la recesión de 1937–38, exacerbada en parte por el vencimiento de los beneficios para los veteranos de la Primera Guerra Mundial que se habían emitido en 1936. La Administración Roosevelt no comenzó deliberadamente a implementar políticas keynesianas hasta que los propios asesores económicos de FDR, tales como Lauchlin Currie y Alvin Hansen, le mostraron algunas investigaciones de economistas del gobierno de EE. UU., que mostraron que una reducción en la demanda de los consumidores relacionada con los recortes presupuestarios del gobierno fue responsable de la recesión de 1937. Como concluyó el libro El regreso a Keynes,
Cuando Roosevelt se convirtió finalmente en la necesidad de un estímulo fiscal deliberado en 1938, fue sobre la base de resultados empíricos derivados de investigadores de su propio gobierno que no conocían directamente las ideas recientemente publicadas de Keynes.
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Fuentes: William J. Barber, Diseños dentro del desorden: Franklin D. Roosevelt, The Economists, and the Shaping of American Economic Policy, 1933-1945 (ver pp. 83-84 para la cita de FDR sobre Keynes)
Bradley W. Bateman, Toshiaki Hirai y Maria Cristina Marcuzzo, The Return to Keynes (ver p. 14 para una cita resumida sobre FDR y Keynes)