Interesante pregunta. La neutralidad italiana ciertamente habría simplificado los problemas estratégicos de Inglaterra. Con el Med abierto, el tránsito entre los hemisferios habría seguido atravesando el canal de Suez en lugar de alrededor de África, como tuvo que pasar durante buena parte de la guerra.
Grecia habría permanecido neutral (sin invasión italiana) y muy probablemente sin intervención alemana allí. La invasión alemana de Creta fue mantener los campos petroleros rumanos fuera del alcance de los bombarderos pesados británicos. Entonces, es muy probable que el Med hubiera permanecido callado.
Una desventaja para los aliados sería que probablemente no habrá invasión de las propiedades de Vichy en el norte de África. La Operación Antorcha estaba destinada a fijar a África Corp e italianos entre dos frentes. Sin una campaña africana, los Estados Unidos tendrían menos motivos para violar la neutralidad de Vichy. Esto habría privado a los Estados Unidos de una valiosa experiencia antes del evento principal en Europa. Esta falta de experiencia le costaría caro a los estadounidenses en un asalto frontal en la costa francesa. El resultado bien podría haber significado que los rusos ocuparan todo hasta el Rin o más.
Italia podría haber sido un gran ganador ya que no habría daños de guerra y su economía probablemente habría prosperado comerciando con los británicos y los estadounidenses. Podría haber salido de la guerra con una economía intacta y desempeñado un papel importante y rentable en la reconstrucción del continente. Esto se basa, por supuesto, en que los aliados occidentales establezcan una presencia lo suficientemente fuerte al final de la guerra para proteger a Italia de la toma del poder comunista.
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Por supuesto, esto es completamente especulativo, ya que era improbable que Mussolini no hubiera intervenido cuando lo hizo cuando parecía que los alemanes realmente iban a ganar con la caída de Francia. Se necesitó un dictador sabio para no querer atar su carro al gigante alemán. Por ejemplo, Salazar en Portugal jugó un papel clave en evitar que Franco de España interviniera. Incluso en la hora más oscura de Inglaterra, Salazar no estaba convencido de que Alemania ganaría, en parte porque tenía una visión más aguda de las intenciones de la administración Roosevelt en los Estados Unidos. y una visión muy clara de lo que significaría la intervención estadounidense.