No, el gobierno de Mugal terminó mucho antes de que la compañía de las Indias Orientales tomara el control de India.
En 1760, el norte de la India estaba bajo el control de Marathas e instalaron a Shah Alam como emperador títere. Había un dicho Sultanat-e-Shah Alam, Az Dilli ta Palam
Es decir, el control del emperador Mugal fue tal vez solo hasta Palam (hoy donde se encuentra el aeropuerto de Delhi). Mugals fueron asesorados por un residente de Maratha en Delhi y Marathas rechazó una alianza matroimonial / política entre Mugals y el Imperio Durrani de Afganistán
Aunque Marathas admitió la derrota en la Batalla de Panipat, la guerra también fue muy costosa para el Imperio Durrani y se desmoronó poco después.
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Tomando la pregunta como un escenario hipotético.
Si se supone que la India fuera independiente inmediatamente después de 1857, habría habido un gran Confesorio de Maratha en el sur, el centro y partes del norte de la India. Un imperio sij en Punjab y sardars afganos / baluch que gobiernan el resto de Pakistán (PFNM, Baluchistán y partes de Sindh). Cachemira bajo Gulab Singh se alió con los sijs, por lo que Punjab hasta Peshawar en el oeste y Mulatan en el sur y Cachemira, Ladakh, Gilgit-Baltistán podrían haber surgido como un solo estado.
Porciones de Rajputana como Ajmer estuvieron bajo Marathas hasta las campañas de Gwalior por británicos contra Marathas. Sin embargo, arrebatarles el control sobre ellos de nuevo no sería fácil y podría ser una fuente de múltiples gobernantes Rajput que probablemente habrían surgido para hacerse cargo de los residentes británicos en estos estados principescos.
UP y Bengala habrían sido poco caóticos con muchos Rajas y Nawabs locales tratando de obtener el control. Algunos de ellos habrían perdido el terretory ante Marathas, quienes definitivamente habrían usado a sus aliados y feudales (Sardars) en Bithoor, Jhansi para expandirse.
Nizam de Hydrabad habría consolidado algunas áreas y perdido pocas ante Marathas.
Entonces, en general, 3 o 4 potencias principales que se habrían involucrado en una guerra para controlar el país.
Veo muchos paralelos aquí con el caos en China del siglo XVIII (guerra de los boxeadores). Podemos ver antes de 1911 cómo múltiples potencias mundiales se aliaron con varios grupos y, a su vez, la tecnología y el modernismo se infundieron en China, lo que resultó en la República de China de Sun Yat Sen.
El renacimiento cultural en la India comenzó antes de 1857 y, en última instancia, las fuerzas del modernismo eran demasiado fuertes y, a principios del siglo XX, después de un gran caos, la India también se habría movido hacia una república moderna al igual que China / Rusia / Irán más o menos 20-30 años aquí o allí.
Si buscas la historia de cualquier país en el mundo, las monarquías absolutas en guerra / en conflicto murieron antes de la Primera Guerra Mundial.
En el caso de estados homogéneos, las familias reales adoptan la monarquía constitucional (Japón, Suecia, España, etc.)
La última monarquía de estilo antiguo en Europa fue el Imperio austrohúngaro, el Imperio turco otomano se derrumbó después de la Primera Guerra Mundial y el Califa turco fue eliminado en 1929. Persia también se modernizó, aunque Shah siguió gobernando hasta tarde, ya que fue apoyado principalmente por las potencias occidentales.
En la India, ninguna casa real tuvo la oportunidad de emerger como jefe de la monarquía constitucional. De hecho, ningún país grande y heterogéneo pudo lograr esto en el siglo XVIII o XIX, por lo que era imposible en la India.
Las monarquías y los shekhdoms absolutos que se ven hoy en el mundo árabe surgieron después de la Primera Guerra Mundial cuando los aliados crearon el antiguo Imperio turco otomano e hicieron varios jefes locales como monarcas.
Dadas las múltiples potencias en conflicto en la India después de mucho derramamiento de sangre y guerras civiles, en última instancia, el país habría surgido como República de alguna forma (democrática o comunista) al igual que Rusia y China después de la caída del Imperio Zar y Quing.