Incluso la mayoría de las empresas rentables vendían por un poco más que el valor en libros. Si bien había empresas rentables, no había mucho en el camino de las jugadas de crecimiento.
Benjamin Graham, un famoso inversor de valor, publicó su libro Securities Analysis en 1934. Habló sobre la búsqueda de empresas que tuvieran relaciones P / B inferiores a 1, así como sobre el cumplimiento de otros criterios que las convirtieron en buenas inversiones.
Sin embargo, recuerde que mucho más del valor de una empresa apareció en el balance en ese entonces. Las propiedades, los edificios y el equipo requerían grandes desembolsos, y a menudo tenían tasas de rendimiento bastante predecibles. Esto era muy diferente de la situación actual en la que muchas compañías arriendan su espacio, tienen principalmente muebles de oficina y computadoras portátiles como “equipo”, etc. Hoy es difícil encontrar una compañía rentable que cumpla con el criterio de Graham de tener un P / B por debajo de 1.
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